上海家化業(yè)績出眾花王增色不少

　　去年11月，上海家化完成改制，實(shí)際控制人由上海市國資委變更為中國平安，今年4月公司又推出第二次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。此外，公司去年11月還與日本大、世界排名前五的日化企業(yè)花王集團(tuán)達(dá)成銷售合作協(xié)議，正式取得花王中國代理權(quán)，市場人士預(yù)計(jì),2012年將貢獻(xiàn)收入3億元左右。

　　作為中國大個(gè)人護(hù)理品牌，上海家化換東家?guī)Ыo業(yè)界的變動(dòng)不亞于一次小型“地震”，之后，上海家化宣布牽手日本花王，花王意圖借上海家化在批發(fā)與銷售網(wǎng)絡(luò)方面的優(yōu)勢，將旗下嬰兒紙尿褲、衛(wèi)生巾、衣物洗滌用品等產(chǎn)品推入三四線城市。

　　花王克服水土不服

　　2011年11月，上海家化與花王集團(tuán)達(dá)成銷售合作協(xié)議，正式取得花王中國代理權(quán)。花王是日本大、世界排名前五的日化企業(yè)，2011年收入折合人民幣約847億元。

　　花王中國業(yè)務(wù)分直營、代理兩塊業(yè)務(wù)，2011年直營、代理業(yè)務(wù)比重為7：3，今年有望提升至5：5的水平�；ㄍ踉谥袊鴧^(qū)有直營公司40家，主要負(fù)責(zé)與國際大型超市家樂福、沃爾瑪?shù)冗M(jìn)行渠道合作，目前代理產(chǎn)品包括紙尿布、衛(wèi)生巾、洗衣液三大品類。

　　雖然早在1993年日本花王就進(jìn)入中國市場，但它在中國的拓展并不順利，多項(xiàng)業(yè)務(wù)均不能踩準(zhǔn)中國市場的節(jié)奏�；ㄍ踝赃M(jìn)入中國以來在華銷售的品牌包括“碧柔”、“詩芬”、“佳麗寶”、“樂而雅”等，一直被詬病“水土不服”。數(shù)據(jù)顯示，花王日化產(chǎn)品目前在中國的銷售額為100億日元，而花王計(jì)劃在未來五年內(nèi)將整體銷售規(guī)模達(dá)到1000億日元。

　　此次合作花王希望借助上海家化強(qiáng)大的渠道資源及對(duì)國內(nèi)消費(fèi)人群的精確把握、全方位地打開中國市場。預(yù)計(jì)花王2012年中國區(qū)實(shí)現(xiàn)收入5~6億元，未來5年收入規(guī)模有望增長10倍。

　　2012年上半年花王收入主要來自于已有分銷渠道，6月起花王產(chǎn)品借助上海家化渠道逐步鋪開。一季度，上海家化化妝品銷售收入增長27.7%，自有品牌化妝品銷售收入增長22.6%，可見與花王的合作已逐步對(duì)上海家化的業(yè)績開始產(chǎn)生貢獻(xiàn)。目前仍處于歸攏代理商的階段，隨著花王產(chǎn)品借助家化渠道在國內(nèi)全面鋪開，代理業(yè)務(wù)比重將逐步提升。

　　上海家化業(yè)績看漲

　　日前，一直以來受到機(jī)構(gòu)青睞的上海家化在歷經(jīng)連續(xù)6日上漲后，再度創(chuàng)下歷史新高。

　　截至8月7日收盤時(shí)，公司股價(jià)報(bào)收于46.98元，連續(xù)漲跌幅10.93%。

　　另據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，該股年初至今累計(jì)漲幅已達(dá)37.81%，而其上市以來漲跌幅為821.59%。從主力持倉機(jī)構(gòu)來看，截至今年6月30日，共44家主力機(jī)構(gòu)(基金42家，券商集合理財(cái)2家)持有上海家化，持倉量總計(jì)9712萬股，占流通A股22.96%。照此計(jì)算，在連續(xù)6日的上漲中，44家主力機(jī)構(gòu)的浮盈超過4億元。

　　對(duì)于上海家化的業(yè)績，6日共有9家機(jī)構(gòu)對(duì)上海家化2012年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測凈利潤為5.22億元，平均預(yù)測攤薄每股收益為1.1639元(高1.2334元，低1.0148元)。而據(jù)此預(yù)測，2012年度公司凈利潤將比上年增長，增幅44.46%。

　　事實(shí)上，公司此前在7月也發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告稱，2012年上半年公司產(chǎn)品銷售增長良好，為公司帶來較高的利潤增長，且因子公司為公司帶來一次性投資收益，預(yù)計(jì)公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤比上年同期將增長70%以上。

　　據(jù)記者了解，除了花王銷售順利，為上海家化的業(yè)績?cè)錾�不少外，上海家化自身的品牌布局也起到了重要作用�?/p>

　　六神是上海家化銷售收入的品牌，2011年銷售收入達(dá)14億元，占化妝品銷售收入的43%，利潤貢獻(xiàn)較大，毛利率為50%，由于六神在花露水市場占據(jù)主導(dǎo)地位且市場規(guī)�；鶖�(shù)較大，每年增長速度相對(duì)較穩(wěn)定。

　　佰草集公司1998年推出的中草藥概念護(hù)理品，是國內(nèi)套現(xiàn)代中草藥中高檔個(gè)人護(hù)理品，定位25~35歲知性女士。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，佰草集已開發(fā)出包括洗浴品、護(hù)膚品、精油、香熏、香水等200多種產(chǎn)品，銷售收入從2005年0.6億元增長到2011年的9.9億元，復(fù)合增長率達(dá)到60%。

　　而上海家化1992年推出的男士用品品牌——高夫，則受益男士用品市場快速成長，成為公司新的利潤增長點(diǎn)。高夫自1992年推出，在經(jīng)過2003年品牌重新定位后，已從一個(gè)上市十年的大眾化低檔男士用品打造成為一個(gè)走商場專柜的中高端男士用品。目前國內(nèi)男士日化品市場雖然尚處起步階段，但市場潛力巨大。

　　此外，家安、可采、雙妹、玉澤也是公司利潤的潛在增長點(diǎn)。尤其是擁有上百年的品牌歷史的雙妹，被定位為時(shí)尚奢侈品牌，2010年公司攜手國際品牌管理團(tuán)隊(duì)、法國產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)和蔣友柏設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，將其打造為以上海名媛文化為個(gè)性的中國高端時(shí)尚跨界品牌。